جان کالاهان، هم‌بنیان‌گذار True Ventures، فکر نمی‌کند که تا پنج سال دیگر از گوشی‌های هوشمند به شکلی که الان استفاده می‌کنیم، استفاده کنیم - و شاید تا ۱۰ سال دیگر اصلاً از آن‌ها استفاده نکنیم.

برای یک سرمایه‌گذار خطرپذیر که شرکتش در دو دهه گذشته برنده‌های بزرگی داشته - از برندهای مصرفی مانند Fitbit، Ring و Peloton گرفته تا سازندگان نرم‌افزارهای سازمانی مانند HashiCorp و Duo Security - این صرفاً تئوری‌پردازی از روی صندلی راحتی نیست؛ این یک فرضیه است که True Ventures فعالانه روی آن شرط‌بندی می‌کند.

True با دنبال کردن جمعیت به اینجا نرسیده است. این شرکت مستقر در منطقه خلیج کالیفرنیا، علیرغم مدیریت حدود ۶ میلیارد دلار در ۱۲ صندوق اولیه اصلی و چهار صندوق "منتخب" به سبک فرصت که از آن‌ها برای تزریق سرمایه بیشتر به شرکت‌های پرتفوی که در حال کسب شتاب هستند، استفاده کرده است، عمدتاً زیر رادار عمل کرده است. در حالی که سایر سرمایه‌گذاران خطرپذیر تبلیغاتی‌تر شده‌اند - با ساخت برندهای شخصی در رسانه‌های اجتماعی و پادکست‌ها برای جذب بنیان‌گذاران و جریان معاملات - True در جهت مخالف حرکت کرده و به آرامی یک شبکه تنگ از بنیان‌گذاران تکراری را پرورش داده است. به نظر می‌رسد این استراتژی جواب می‌دهد: طبق گفته کالاهان، این شرکت ۶۳ خروج با سود و هفت عرضه اولیه عمومی (IPO) را در میان پرتفوی حدود ۳۰۰ شرکتی که در طول تاریخ ۲۰ ساله خود جمع‌آوری کرده است، به رخ می‌کشد.

کالاهان می‌گوید سه مورد از چهار خروج اخیر True در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ شامل بنیان‌گذاران تکراری بود که پس از موفقیت‌های قبلی دوباره برای همکاری با این شرکت بازگشتند. با این حال، این تفکر کالاهان در مورد آینده تعامل انسان و کامپیوتر است که در دریای هیجان هوش مصنوعی و دوره‌های بزرگ واقعاً برجسته می‌شود.

کالاهان قاطعانه می‌گوید: «۱۰ سال دیگه آیفون نداریم.» «حتی فکر می‌کنم ۵ سال دیگه هم نداشته باشیم – یا بیایید بگوییم چیز متفاوتی که کمی امن‌تر است – ما از آن‌ها به روش‌های بسیار متفاوتی استفاده خواهیم کرد.»

استدلال او ساده است: گوشی‌های ما در واسطه‌گری بین انسان‌ها و هوش ضعیف هستند. او توضیح می‌دهد: «روشی که ما الان آن‌ها را بیرون می‌آوریم تا یک پیامک ارسال کنیم تا این را تأیید کنیم یا پیامی برای شما بفرستیم یا ایمیلی بنویسیم – [این] فوق‌العاده ناکارآمد است، [و] رابط کاربری خوبی نیست.» «[آن‌ها] مستعد خطا، مستعد اختلال در زندگی عادی ما هستند.»

او آنقدر از این موضوع مطمئن است که True سال‌هاست در حال بررسی رابط‌های جایگزین است - مبتنی بر نرم‌افزار، مبتنی بر سخت‌افزار، و همه چیز در این بین. این همان غریزه‌ای است که True را به شرط‌بندی زودهنگام روی Fitbit قبل از اینکه دستگاه‌های پوشیدنی واضح باشند، وادار کرد، به سرمایه‌گذاری در Peloton پس از اینکه صدها سرمایه‌گذار خطرپذیر دیگر "نه ممنون" گفتند، و حمایت از Ring زمانی که بنیان‌گذار جیمی سیمینوف پولش تمام می‌شد و حتی داوران "Shark Tank" او را رد کردند. کالاهان می‌گوید هر بار، شرط‌بندی مشکوک به نظر می‌رسید. هر بار، شرط‌بندی بر روی یک راه جدید برای تعامل انسان با فناوری بود که طبیعی‌تر از قبل احساس می‌شد.

آخرین تجلی این فرضیه Sandbar است، یک دستگاه سخت‌افزاری که کالاهان آن را "همراه فکری" توصیف می‌کند - یا به عبارت ساده‌تر، یک حلقه فعال با صدا که روی انگشت اشاره پوشیده می‌شود. هدف منحصر به فرد آن: ثبت و سازماندهی افکار شما از طریق یادداشت‌های صوتی. این دستگاه سعی نمی‌کند یک Humane AI Pin دیگر باشد یا با ردیابی سلامت Oura رقابت کند. کالاهان می‌گوید: «این یک کار را به خوبی انجام می‌دهد.» «اما آن یک کار، یک نیاز اساسی رفتاری انسانی است که امروزه در فناوری وجود ندارد.»

ایده این نیست که صداهای محیطی را به طور منفعلانه ضبط کند، بلکه زمانی که ایده‌ای به ذهن می‌رسد، حضور داشته باشد و به عنوان نوعی شریک فکری عمل کند. این دستگاه به یک برنامه متصل است، از هوش مصنوعی استفاده می‌کند و طبق گفته کالاهان، نشان‌دهنده یک فلسفه بسیار متفاوت در مورد چگونگی تعامل ما با هوش است.

آنچه True را به سمت بنیان‌گذاران Sandbar، مینا فهمی و کیراک هنگ، جذب کرد، فقط محصول نبود. کالاهان به یاد می‌آورد: «وقتی مینا را ملاقات کردیم، کاملاً با چشم‌انداز همسو بودیم.» تیم True سال‌ها بود که به رابط‌های جایگزین فکر می‌کرد و سرمایه‌گذاری‌های هدفمندی در اطراف آن امکان انجام می‌داد. در نتیجه، آن‌ها با ده‌ها بنیان‌گذار ملاقات کرده بودند. اما رویکرد فهمی و هنگ – که قبلاً با هم روی رابط‌های عصبی در CTRL-Labs، استارتاپی که در سال ۲۰۱۹ توسط Meta خریداری شد، کار کرده بودند – برجسته بود. «این در مورد چیزی است که [حلقه] امکان‌پذیر می‌کند. این در مورد رفتاری است که امکان‌پذیر می‌کند و ما به زودی متوجه خواهیم شد که نمی‌توانیم بدون آن زندگی کنیم.»

در اینجا پژواکی از خط قدیمی کالاهان در مورد Peloton وجود دارد: «این در مورد دوچرخه نیست.» برای برخی، دوچرخه - حتی اولین تکرار آن - جذاب بود. اما Peloton در واقع در مورد رفتاری بود که امکان‌پذیر می‌کرد و جامعه‌ای که ایجاد می‌کرد؛ دوچرخه فقط وسیله بود.

این فلسفه شرط‌بندی بر روی رفتارهای جدید - نه فقط گجت‌های جدید - همچنین توضیح می‌دهد که چگونه True توانسته است در مورد سرمایه منضبط بماند. حتی در حالی که استارتاپ‌های هوش مصنوعی صدها میلیون دلار را با ارزش‌گذاری‌های میلیارد دلاری از ابتدا جذب می‌کنند، True اصرار دارد که قادر است به کاری که بهترین انجام می‌دهد، پایبند باشد، که نوشتن چک‌های اولیه ۳ تا ۶ میلیون دلاری برای ۱۵ تا ۲۰ درصد مالکیت در استارتاپ‌هایی است که اغلب اولین بار آن‌ها را می‌بیند.

کالاهان می‌گوید True پول بیشتری برای تأمین مالی آنچه کار می‌کند، جمع‌آوری خواهد کرد، اما او علاقه‌ای به جمع‌آوری میلیاردها دلار ندارد. «مثلاً چرا؟ برای ساختن چیزی شگفت‌انگیز امروز به آن نیازی ندارید.»

همین رویکرد سنجیده، دیدگاه او را نسبت به رونق گسترده هوش مصنوعی رنگ می‌دهد. در حالی که او (وقتی پرسیده می‌شود) می‌گوید معتقد است OpenAI به زودی می‌تواند تریلیون دلار ارزش داشته باشد، و در حالی که او این را قدرتمندترین موج محاسباتی می‌نامد که دیده‌ایم، کالاهان علائم هشدار را در معاملات مالی دایره‌ای که از هایپرسکیلرها و ۵ تریلیون دلار هزینه سرمایه‌ای پیش‌بینی شده آن‌ها برای مراکز داده و تراشه‌ها حمایت می‌کنند، می‌بیند. او خاطرنشان می‌کند: «ما در بخش بسیار سرمایه‌بر چرخه‌ای قرار داریم و این نگران‌کننده است.»

با این حال، او نسبت به جایی که فرصت‌های واقعی نهفته است، خوش‌بین است. کالاهان فکر می‌کند بیشترین ارزش‌آفرینی پیش روی ماست - نه در لایه زیرساخت، بلکه در لایه برنامه، جایی که رابط‌های جدید رفتارهای کاملاً جدیدی را امکان‌پذیر می‌کنند.

همه چیز به فلسفه سرمایه‌گذاری اصلی او بازمی‌گردد، که تقریباً رمانتیک به نظر می‌رسد - نوعی خرد سرمایه‌گذار خطرپذیر عالی که از اکثر مردم توخالی به نظر می‌رسد: کالاهان در مورد سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه که به درستی انجام می‌شود، می‌گوید: «باید ترسناک و تنها باشد و شما را دیوانه بنامند.» «و باید خیلی تار و مبهم باشد، اما شما باید با تیمی باشید که واقعاً به آن اعتقاد دارید.» او می‌گوید پنج تا ده سال بعد، خواهید فهمید که آیا در مسیر درستی بوده‌اید یا خیر.

در هر صورت، بر اساس سابقه True در شرط‌بندی بر روی سخت‌افزارهایی که بسیاری دیگر از دست دادند - ردیاب‌های تناسب اندام، دوچرخه‌های متصل، زنگ‌های هوشمند، و اکنون حلقه‌های ثبت فکر - زمانی که کالاهان می‌گوید روزهای گوشی به شماره افتاده است، ارزش توجه دارد. زود بودن نکته اصلی است - و خطوط روند از فرضیه او حمایت می‌کنند: بازار گوشی‌های هوشمند به طور موثر اشباع شده است و با نرخ ناچیز ۲٪ در سال رشد می‌کند، در حالی که دستگاه‌های پوشیدنی - ساعت‌های هوشمند، حلقه‌ها و دستگاه‌های فعال با صدا - با نرخ دو رقمی در حال گسترش هستند.

چیزی در نحوه تعامل ما با فناوری در حال تغییر است و True شرط‌بندی‌های خود را بر اساس آن انجام می‌دهد.

تصویر بالا، حلقه Stream Sandbar. برای اطلاعات بیشتر از گفتگوی ما با کالاهان، هفته آینده به پادکست StrictlyVC Download گوش دهید؛ قسمت‌های جدید هر سه‌شنبه منتشر می‌شوند.